來源:金豐投資 發(fā)布時間:2021-09-14
OPEC+上調(diào)明年石油需求增速,但8月對沖基金多頭正撤退
周一(9月13日)WTI原油進一步攀升至日內(nèi)高位70.94美元,刷新自8月3日以來逾一個月新高,但仍未突破筆者昨日提示的71.0美元附近阻力。消息方面,昨日公布的OPEC月報表示,由于全球燃料消費上升,以及其他地區(qū)的產(chǎn)出中斷,預(yù)計今明兩年對OPEC原油的需求將更加強勁。
OPEC月報并未如市場預(yù)期般下調(diào)明年需求預(yù)期增速,反而上調(diào)2022年OPEC原油的需求112萬桶/天,預(yù)計明年全球消費量將增加420萬桶/天,達到1.008億桶/天,較上個月的預(yù)期高出98萬桶/天,超出疫情前的9900萬桶/日水平。這成為油價短期進一步走高的主要推動因素。
不過,OPEC公布的數(shù)據(jù)顯示,在需求前景樂觀情況下今年8月對沖基金和其他基金經(jīng)理延續(xù)了上月的拋售,將凈多頭頭寸降至2020年11月以來的最低水平。這或因石油前景由于疫情、通脹、美聯(lián)儲政策等不確定性令短期風(fēng)險激增所致。
值得留意的是,周一(9月13日)美天然氣期貨日內(nèi)大漲6%,一度升至日內(nèi)高位5.3美元/百萬英熱,刷新2014年來新高。實際上全球天然氣價格近段時間以來持續(xù)上漲,天然氣價格在亞洲過去一年暴漲6倍,在歐洲14個月內(nèi)漲10倍,在美國已經(jīng)達到十年來的最高點。目前市場擔(dān)憂如果即將來臨的冬季異常寒冷,這或推動天然氣價格的進一步上漲。
天然氣價格日線圖:
對于天然氣價格上漲的原因,筆者認(rèn)為主要為全球經(jīng)濟復(fù)蘇、美聯(lián)儲過于寬松政策、極端天氣、全球轉(zhuǎn)向清潔能源等因素所致。但需留意的是,天然氣屬于傳統(tǒng)能源向清潔能源轉(zhuǎn)型的過渡替代品,因而天然氣價格的持續(xù)飆漲有望刺激可替代品價格上漲,即在一定程度上刺激石油價格上行。美銀美林周一(9月13日)表示,如果冬季氣溫低于正常水平,石油需求可能會躍升100-200萬桶/日。
通脹預(yù)期持續(xù)攀升,美聯(lián)儲態(tài)度不確定性令WTI原油前景復(fù)雜化
更為嚴(yán)峻的是,天然氣價格暴漲只是大宗商品價格普遍上行的縮影,在美聯(lián)儲并未釋放明確縮債時間點情況下,高能源價格正進一步增加通脹的上行壓力。德國正在經(jīng)歷自2008年以來最高的通貨膨脹;紐約聯(lián)儲周一(9月13日)更預(yù)計未來三年的通貨膨脹預(yù)期達到4%,創(chuàng)歷史新高。
從市場角度而言,由于美聯(lián)儲維持通脹上行“暫時性”觀點不變,并稱通脹有望于年底回落,這意味美聯(lián)儲很可能不會因通脹上行而調(diào)整貨幣政策,投資者目前正關(guān)注日內(nèi)即將公布的美國8月CPI,對于美聯(lián)儲對通脹的容忍程度成為市場后市的重要焦點之一。
在筆者看來,由于美國此前已呼吁OPEC+增產(chǎn)以遏制不斷上漲的油價,同時高油價可能會拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇。因此盡管短期油價存在進一步上行動力,但預(yù)計波動性將進一步加劇,同時投資者需警惕沖高回落風(fēng)險。
WTI原油走勢分析:油價反轉(zhuǎn)趨勢仍需等待確認(rèn),警惕短期波動幅度增大可能
4小時圖顯示,WTI原油目前已突破70.0美元關(guān)口,但對于趨勢的反轉(zhuǎn)仍需更為明確的確認(rèn),因而短期投資者可關(guān)注WTI原油于71.0-72.0美元區(qū)域阻力的表現(xiàn),同時需警惕短期油價大幅的可能。若短期內(nèi)WTI原油再度失守70.0美元關(guān)口,需警惕后市下行考驗66.0美元甚至62.0美元水平的可能。
關(guān)鍵詞:天然氣暴漲,油價,原油